EP Group détient déjà 28,5 % du capital de Fnac Darty via sa filiale Vesa Equity Investment. Le prix proposé s’établit à 36 € par action, intégralement en numéraire. Cette offre valorise Fnac Darty avec une prime de 19 % par rapport au dernier cours de clôture avant l’annonce, et jusqu’à 26 % par rapport aux moyennes pondérées sur trois mois.
Le conseil d’administration de Fnac Darty indfique avoir accueilli unanimement favorablement ce projet. Un comité ad hoc, composé majoritairement d’administrateurs indépendants, a été constitué et un cabinet a été désigné comme expert indépendant afin d’évaluer l’équité des conditions financières de l’offre.
Un projet présenté comme un soutien à la stratégie actuelle
EP Group indique son intention de poursuivre les grandes orientations stratégiques du plan Beyond everyday, de maintenir l’équipe de direction en place ainsi que le siège en France. La composition du conseil d’administration serait en revanche amenée à évoluer pour refléter la nouvelle structure actionnariale. La politique de dividende ne serait pas modifiée.
Le dépôt officiel de l’offre auprès de l’Autorité des marchés financiers est attendu avant la fin du premier trimestre 2026, sous réserve des autorisations réglementaires et de la consultation des instances représentatives du personnel.
Un signal fort pour le secteur de la distribution spécialisée
Pour Fnac Darty, cette opération s’inscrit dans la continuité du rapprochement stratégique engagé avec EP Group depuis 2023, marqué notamment par l’acquisition d’Unieuro en Italie. « Avec EP Group, premier actionnaire du Groupe depuis 2023 via sa filiale VESA Equity Investment, nous avons construit au fil des années une relation de confiance qui nous a notamment permis de réaliser l'acquisition transformante d'Unieuro, déclare Enrique Martinez, Directeur général. Sans préjuger de l’avis motivé que rendra le Conseil d’administration, nous saluons ce projet de notre premier actionnaire, qui témoigne d'un soutien renouvelé à notre plan Beyond everyday et à notre stratégie de plus long terme. »
Une manière de reprendre la main sur un actif clé
Le projet d’OPA d’EP Group sur Fnac Darty intervient dans un contexte où les équilibres capitalistiques du retail européen sont en train de se redessiner, avec l’arrivée récente de JD.com au capital de Ceconomy, maison mère de MediaMarkt et Saturn… et également actionnaire de Fnac Darty, à hauteur de 22%.
Rappelons que le géant chinois du e-commerce JD.com a annoncé en 2025 une offre publique d’achat volontaire sur l’intégralité du capital de Ceconomy, maison-mère de MediaMarkt et Saturn (1 000 magasin en Europe). Montant : près de 2,2 milliards d’euros avec un objectif de finaliser l’opération courant 2026.
Dans ce contexte, l’OPA d’EP Group peut aussi être lue comme une manière de reprendre la main sur un actif clé, au moment où les frontières entre distributeurs européens et plateformes internationales deviennent plus poreuses. En filigrane, l’OPA d’EP Group peut également être interprétée comme un contrepoids européen à l’influence croissante des géants asiatiques dans la distribution.
