Le groupe améliore son taux de marge brute de 40 points de base, à 29 %, grâce à un mix produit plus favorable et à la montée en puissance des activités de services. L'EBITDA courant progresse à 197 millions d'euros et le résultat opérationnel courant s'améliore de 10 %, à -34 millions d'euros, malgré des coûts logistiques toujours élevés. Les perspectives 2026 sont confirmées, avec une nouvelle progression attendue de la marge opérationnelle et du cash-flow opérationnel.

Une France à contre-courant de l'Europe

Le principal enseignement du semestre reste le décalage croissant entre le marché français (58% de l'activité du groupe) et les autres pays où il opère. Dans l'haxagone, le chiffre d'affaires a reculé de 0,7 % à magasins comparables, alors que le reste de l'Europe a affiché une progression moyenne de 2,7 %. Le Portugal (+9 %), la Belgique (+5,8 %) et l'Italie continuent d'alimenter la croissance, tandis que l'Espagne reste également dans le vert.
Pour Enrique Martinez, cette situation s'explique moins par le pouvoir d'achat que par le comportement des consommateurs français. « les Français préfèrent bien plus épargner que consommer. C'est le signe indubitable d'un manque de confiance », souligne-t-il.
Le dirigeant pointe également l'impact des dépenses contraintes, du prix des carburants, de l'inflation alimentaire mais aussi de la concurrence des plateformes extra-européennes, qui captent une partie des dépenses des ménages.

Les fortes chaleurs ont soutenu les ventes

Le semestre a néanmoins bénéficié d'un facteur conjoncturel favorable. Les épisodes de canicule ont provoqué une forte accélération des ventes de produits de rafraîchissement.
En deux mois, Darty a vendu 300 000 ventilateurs et 50 000 climatiseurs, soit 40 % de plus que l'ensemble des ventes réalisées sur toute l'année 2025.
Mais malgré cette envolée des équipements liés au confort thermique, la consommation française reste globalement peu dynamique.

Les services deviennent le véritable moteur de rentabilité

Au-delà des aléas climatiques, c'est surtout la transformation du modèle économique qui, une fois de plus, explique la résistance du groupe.
Les ventes en ligne progressent de 4,2 % et représentent plus de 21 % du chiffre d'affaires. Le Click & Collect poursuit sa montée en puissance et concerne près d'une commande internet sur deux.
Les activités digitales continuent également d'accélérer. La présentation aux investisseurs fait état d'une croissance de 18 % de la marketplace traditionnelle et de 20 % de la "Reverse marketplace", confirmant le développement des activités liées à l'économie circulaire. Le groupe observe par ailleurs les premiers effets du trafic généré par les outils d'intelligence artificielle sur son activité e-commerce.
Cette montée en puissance des services constitue aujourd'hui l'un des principaux leviers d'amélioration de la marge, bien davantage que la seule progression des volumes.

L'électroménager confirme son dynamisme

L'électroménager est resté la locomotive du semestre Le GEM a bénéficié bénéficie de la forte demande en climatiseurs mais aussi en réfrigérateurs. Le PEM a continué de progresser grâce aux robots de traitement des sols, aux machines à café et aux produits saisonniers comme les machines à glace.
Les produits techniques sont resté globalement bien orientés, portés par le renouvellement des PC avec la fin programmée du support de Windows 10. En revanche, la téléphonie, la photo et le son ont légèrement reculé. Les produits éditoriaux ont souffer quant à eux d'un effet de comparaison défavorable après le lancement de la Switch 2 en 2025, même si le marché du vinyle continue de soutenir les ventes audio.

Un second semestre attendu comme décisif

Malgré une consommation toujours atone en France, Enrique Martinez se montre confiant pour la suite de l'exercice. Il rappelle que l'activité de Fnac Darty est historiquement très concentrée sur le second semestre, avec la rentrée et les fêtes de fin d'année. Il identifie plusieurs moteurs susceptibles de soutenir les ventes comme le lancement de GTA VI dans le gaming, mais aussi l'arrivée de nouveaux smartphones pliables ainsi que dans le secteur de la maison, l’engouement croissant pour les produits dédiés au confort de la maison (robots nettoyeurs, machines à glace…)

20 millions d’euros de synergies attendues avec Unieuro

En parallèle, Fnac Darty poursuit le déploiement de son plan stratégique Beyond Everyday avec l'intégration d'Unieuro. Le groupe indique que les échanges de bonnes pratiques entre la France et l'Italie commencent à produire des effets concrets : Darty a lancé un service professionnel de calibrage de téléviseurs inspiré d'Unieuro, tandis que l'enseigne italienne déploie une offre d'abonnement Digital F-Secure sur le modèle de Fnac Vie Digitale. Le groupe confirme son objectif d'au moins 20 millions d'euros de synergies d'ici fin 2026.